Les analystes de la banque ING prévoient que la Banque centrale de la République d'Ouzbékistan (CBU) engagera un cycle graduel de baisses des taux d'intérêt jusqu'en 2027. Dans une note de recherche publiée en mars 2026, ils projettent que le taux directeur sera abaissé à 12% d'ici fin 2027, contre 14% actuellement.
Cette prévision repose sur des anticipations d'inflation modérée. La CBU a maintenu son taux directeur à 14% lors de sa réunion de février 2026, conservant une politique monétaire restrictive pour garantir que l'inflation converge vers sa cible. L'analyse d'ING suggère qu'avec l'atténuation des pressions inflationnistes, la banque centrale aura la marge de manœuvre nécessaire pour entamer un assouplissement prudent.
L'économie ouzbèke a fait preuve de résilience, mais la priorité reste la stabilité des prix. Les baisses de taux projetées sont perçues comme une réponse mesurée à un environnement macroéconomique qui s'améliore progressivement, visant à soutenir la croissance sans relancer l'inflation.
