Strategy, anciennement MicroStrategy, détient environ 214 400 Bitcoin en juin 2025, ce qui en fait le plus grand détenteur corporatif de la cryptomonnaie. La stratégie de l'entreprise d'utiliser Bitcoin comme actif de réserve a été un élément clé de son argumentaire auprès des investisseurs, mais les récents rapports financiers mettent en lumière des défis potentiels.
Selon le rapport sur les résultats du premier trimestre 2026, Strategy a enregistré une perte nette de 53,1 millions de dollars pour le trimestre, en partie due à des charges de dépréciation sur ses avoirs en Bitcoin. L'entreprise possède également des actions privilégiées qui versent des dividendes en espèces, ce qui nécessite un flux de revenus régulier provenant de son activité logicielle ou d'autres sources.
Les analystes de JPMorgan ont noté dans une note de recherche de juin 2026 que, bien que les avoirs en Bitcoin de Strategy aient considérablement augmenté, la capacité de l'entreprise à honorer sa dette et ses dividendes privilégiés dépend d'une appréciation continue du prix du Bitcoin ou de flux de trésorerie opérationnels. La note a souligné que la volatilité du Bitcoin reste un facteur de risque.
Le PDG de Strategy, Michael Saylor, a déclaré que l'entreprise prévoit de conserver Bitcoin indéfiniment et le considère comme une réserve de valeur à long terme. Cependant, la nécessité de payer des dividendes en espèces sur les actions privilégiées pourrait forcer l'entreprise à vendre du Bitcoin à des moments inopportuns si d'autres sources de liquidités s'assèchent.
Au 25 juin 2026, Bitcoin se négocie à environ 68 000 dollars, en baisse par rapport à son sommet historique de 73 000 dollars en mars 2026. La durabilité du modèle de Strategy reste un sujet de débat parmi les investisseurs et les analystes.
