GPT Group (ASX : GPT) et Dexus (ASX : DXS) sont deux des plus grandes sociétés d'investissement immobilier cotées (REIT) diversifiées d'Australie, avec des portefeuilles couvrant les bureaux, le commerce de détail et les actifs industriels. En septembre 2026, les deux ont été confrontées à des vents contraires dus à la hausse des taux d'intérêt et à l'évolution de la demande de bureaux, mais leurs valorisations et stratégies diffèrent.
GPT Group s'est concentré sur la cession d'actifs non essentiels et le réinvestissement dans les propriétés logistiques et les bureaux de premier ordre. Dexus, quant à elle, a une exposition plus importante aux bureaux et est active dans la gestion de fonds, ce qui génère des commissions. Les analystes comparent souvent leurs ratios cours/valeur d'actif net (VAN) et leurs rendements de distribution pour évaluer la valeur.
Les données récentes du marché montrent que GPT se négocie avec une décote par rapport à sa valeur d'actif net tangible (VANT), tandis que Dexus se négocie également en dessous de sa VANT mais avec un rendement plus élevé. Cependant, Dexus présente un effet de levier plus élevé et une concentration plus forte dans les bureaux, ce qui pourrait présenter des risques si les taux de vacance augmentent. Le portefeuille diversifié et l'effet de levier plus faible de GPT pourraient séduire les investisseurs prudents.
En fin de compte, la meilleure valeur dépend de la tolérance au risque et des perspectives de l'investisseur sur l'immobilier commercial. Les deux REIT offrent des rendements attrayants par rapport aux moyennes historiques, mais d'éventuelles baisses des taux d'intérêt en 2027 pourraient être un catalyseur. Les investisseurs doivent tenir compte de leur situation financière et consulter un professionnel avant d'investir.
